文/李杰 

近日，新诺威（300765，SZ）宣布2022年度业绩预告，预计公司在2022年实现归母净利润6.8亿元~8亿元，比2021年同期（重组前）增长114.46%~152.31%，比2021年同期（重组后）增长72.93%~103.44%；实现扣非净利润6亿元~7.34亿元，比2021年同期（重组前）增长101.01%-145.90%，比2021年同期（重组后）增长101.01%-145.90%。 

其中，“重组”指的是公司在2022年11月全资收购石药集团圣雪葡萄糖有限责任公司（简称“石药圣雪”）100.00%的股权，这一收购意味着新诺威正式进军无水葡萄糖和阿卡波糖原料药以及种种生物酶领域，也是公司在大健康业务落下的重要一子。 

面向未来，强化生长阿卡波糖等产物板块将是新诺威恒久生长战略，咖啡因类产物需求的连续增长和保健食品的需求回温，将为公司内生式增长及外延式扩张打下坚实基础。 

咖啡因、维C销售齐发力，创历年业绩增速之最 

上市3年，新诺威业绩连年增长，但相较此前最大22.05%的增速，2022年将是最迅猛的一次。 

对于业绩发作，公司体现一方面源于对石药圣雪的收购。通告显示，石药圣雪的并入，进一步完善了公司功效性原料业务板块，公司经营规模和盈利能力得到进一步提高；石药圣雪2022年1-10月净利润、收到的政府补助及银行理工业品收益等，组成了公司6600万元至8000万元预计非经常性损益的主要来源。 

另一方面，新诺威在2022年有序开展各项事情，连续加强国际及国内市场开拓，积极发挥产物的质量及市场优势；同时受益于下游功效饮料行业需求增长等因素，咖啡因价格上涨及销售数量增加，咖啡因类产物销售收入及毛利水平均大幅提升，发动公司整体业绩快速增长。 

作为石药集团（H01093.HK）的全资子公司，新诺威的主营业务为功效食品的研发、生产与销售。公司目前生产的功效食品主要为咖啡因类产物和保健食品类产物。 

其中，咖啡因类产物一直是公司的主力业务。凭据半年报显示，2022年上半年公司咖啡因类产物收入为8.30亿元，同比增长89.39%且毛利率为40.76%，在营业收入中占比近8成。 

未来，这一被广泛应用于功效饮料中的食品添加剂市场仍然广阔。目前新诺威的产物主要销往美国、德国、爱尔兰、巴西、印度等地，是百事可乐、可口可乐、红牛三大国际饮料公司的全球供应商。 

与此同时，保健食品类产物销售也在回温。据投资者关系活动记录，2020年疫情发生后，新诺威保健食品业务受线下药店客流下降的影响，其业绩泛起了一定下滑。2022年上半年，这部门收入金额为1.80亿元，毛利率高达80.83%，相比2021年同期下降25.94%。 

近期，随着防疫新政策的实施，特别是2022年12月以来，公司维生素类保健食品市场需求泛起了明显上升，泛起供不应求的情况，公司工厂正在加紧生产，保障市场供应。 

公司称，现有保健食品产能约25亿片，可满足现有市场供应，此外，公司近期未对保健食品出厂价格进行调整。在保健食品方面，未来陆续上市新产物，富厚产物线，进一步扩大品牌矩阵，带来新的使用人群及增量机会；同时连续加大保健食品类产物市场拓展力度，提升营销网络水平。 

收购国内最大的阿卡波糖三方药厂，连续加码研发 

“基于对人体糖类摄入等营养调控领域业务的恒久看好，公司将强化生长无水葡萄糖、阿卡波糖等产物板块作为公司恒久生长战略，未来将继续通过内生式增长及外延式扩张的方式不停做大做强大健康领域业务。” 

2022年11月，新诺威在通告中点明了公司收购石药圣雪的目的和未来生长偏向。资料显示，石药圣雪是国内阿卡波糖原料药主要厂家之一，同时也是重要的无水葡萄糖供应商。技改完成后，预计石药圣雪将成为国内规模领先的阿卡波糖原料药生产企业。 

值得一提的是，在阿卡波糖原料供应层面，拜耳使用自产原料生产阿卡波糖制剂，原料产地在国外。国内阿卡波糖原料药生产厂家需要获得原料药生产批文，目前国内拥有阿卡波糖原料药产能的厂家仅4家，石药圣雪为国内最大阿卡波糖原料生产商，在阿卡波糖原料市场中具有较强的竞争优势。 

对于公司已有的两项主营业务，新诺威也计划不停拓宽产物界限。2022年8月，新诺威在一次特定工具调研中提供了咖啡因制品的更多可能，体现目前咖啡因的主要用途仍为饮料添加剂及药品原料，但咖啡因也可添加至化妆品之中，公司通过在护肤美妆、防脱固发等多个领域的深入研究，不停深挖产物市场需求和应用前景。 

除了咖啡因，新诺威还有茶碱、氨茶碱、己酮可可碱等其他黄嘌呤系列产物，上述产物将有利于富厚公司差异化的市场竞争力，实现公司向高端差异化偏向的工业升级，缔造奇特的盈利空间，提升公司盈利能力。 

而在保健食品领域，在产物端，新诺威已推出硒维生素C含片、叶黄素等新品，进一步富厚公司产物结构；在销售渠道上，公司积极探索新零售渠道。搭建以综合电商为核心，以兴趣电商为辅的电商业务体系，构建电商平台多元化生长，调整优化渠道服务商，更深入地进行渠道结构及精细化管理。 

同时，为了开拓新品，新诺威一直在加码研发。2022年上半年研发用度约1026万，较2021年同期增加42%。研发主要用于咖啡因类产物生产工艺的革新及保健食品文号的取得。 

目前，公司已取得特医食品注册证书2项，分别为电解质配方食品及碳水化合物组件配方食品。另有6项在研，涵盖非全营养、全营养及特定全营养。